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（原标题：封仓十年的接管）

最近一直在念念考J神的发言，关于企业价值的判断=（明天十年开脱现款流-有息欠债）/市值，这个念念路其实与段永平封仓十年的接管殊途同归。

如若以十年的维度选股，那咱们最应该关爱的便是开脱现款流。

之前在对交易时势的探讨中，某大V说只是琢磨开脱现款流是单方面的，因为有的公司正在高速发展的经过中，成本开支很大是为了明天更好的发展。有一定道理，因为我甘心短期内（3-5年）开脱现款流为负是很经常的风光。

但我其实想抒发的不雅点是：

第一，如若某公司长久（5年以上）开脱现款流为负，但咱们投资者最终得回的是什么？企业的价值是公司存续期内明天现款流的折现；

第二，投资长久（5年以上）开脱现款流为负的公司，靠近的不笃定性身分大为加多，即便公司有投资价值，在估值上也要大打扣头。

与其如斯，那为何不当今就投资有开脱现款流的公司！

接下来道道J神这个公式，领先是工夫上接管了十年，因为五年工夫太短，二十年工夫太长，十年工夫刚刚好。如若十年工夫不错赚回的开脱现款流大于刻下市值，依然诠释这个公司具备一定的投资价值。其次减去有息欠债也很好蛊惑，这十年工夫里有息欠债是必须要偿还的。

终末把柄J神的公式，集会我方对公司明天的蛊惑，按（10年开脱现款流-有息欠债）/市值得回的数值从大到小排序，得回底下的表格。

以上的表格，仅供参考，不错当作选股的依据，但关于有些个股来说并不准确。

比如名依次三的禅游科技，十年开脱现款流依然打了6.5折，但最终的数值仍然很大，因为我无法笃定禅游十年后是否还存在，是以这个公式用在禅游身上就绝不测思。契机只可留给对禅游有着长远蛊惑，大略看清十年后禅游的投资者。

再比如名次终末的长江电力，即便琢磨明天十年10%的增速，最终的数据仍然很小，但并不代表长江电力就不具备投资价值。这里有几个原因，第一A股自身就贵，第二刻下有息欠债过大，第三只是琢磨了明天十年的开脱现款流，水电站不错看到50年致使100年后，是以表面上来说这个开脱现款流不错保管50年致使100年。

是以，以上的表格，仅供参考。

$蒙古焦煤(00975)$ $长江电力(SH600900)$ $禅游科技(02660)$